FGV Quant Capital · Fundo fictício
Um fundo quantitativo simulado
O FGV Quant Capital é o fundo fictício da liga. Ele combina duas estratégias sistemáticas em ações brasileiras, Pairs Trading e Momentum, operadas com regras explícitas, custos de transação e um relatório de gestão mensal contra o CDI.
O fundo em números
Desde o início, em julho de 2025, até agosto de 2026. Todos os resultados são simulados.
Retorno acumulado
+18,34%
CDI no período: 17,44%
Volatilidade anualizada
5,82%
Menor que a de cada estratégia isolada
Índice de Sharpe
0,11
Retorno acima do CDI por unidade de risco
Correlação entre estratégias
0,028
Pairs Trading × Momentum
Retornos mensais reportados (fundo fictício)
Fundo fictício12 meses reportados · Jul 2025–Ago 2026 · 2 meses sem relatório
Ver os valores mês a mês
- Jul 2025
- +1,67%
- Set 2025
- +3,56%
- Out 2025
- +1,18%
- Nov 2025
- +5,37%
- Jan 2026
- +1,14%
- Fev 2026
- -0,75%
- Mar 2026
- -1,97%
- Abr 2026
- +0,02%
- Mai 2026
- +0,75%
- Jun 2026
- +2,17%
- Jul 2026
- +0,29%
- Ago 2026
- +3,84%
Panorama por estratégia
| Métrica | Pairs Trading | Momentum | Fundo | CDI |
|---|---|---|---|---|
| Rentabilidade total | 18,96% | 17,54% | 18,34% | 17,44% |
| Volatilidade anualizada | 6,00% | 9,82% | 5,82% | – |
| Índice de Sharpe | 0,18 | 0,01 | 0,11 | – |
| Drawdown máximo | -5,72% | -6,88% | – | – |
| Meses positivos | 12 | 9 | 10 | 14 |
| Meses negativos | 2 | 5 | 4 | 0 |
| Meses acima do CDI | 8 | 7 | 6 | – |
| Meses abaixo do CDI | 6 | 7 | 8 | – |
| Melhor mês | 4,56% | 6,29% | 5,37% | 1,28% |
| Pior mês | -2,03% | -4,01% | -1,50% | 1,00% |
Fonte: relatório de gestão da liga referente a agosto de 2026. Fundo fictício.
Pairs Trading
Uma estratégia de valor relativo: em vez de prever se o mercado sobe ou cai, ela aposta que a relação entre dois ativos parecidos volta ao normal.
- 1
Universo de pares
Partimos de ações líquidas e buscamos pares com cointegração estatisticamente significativa e baixo SSD (soma das distâncias quadráticas entre os preços normalizados): ativos que historicamente se movem juntos.
- 2
Sinal
Para cada par, acompanhamos o spread entre os dois preços e o padronizamos em um z-score. Quanto mais longe de zero, maior o desvio em relação à relação histórica.
- 3
Entrada e saída
A posição é aberta quando o z-score passa de cerca de 2 desvios-padrão: compramos o ativo relativamente barato e vendemos o caro. Ela é encerrada quando o spread volta para perto de 0,5 desvio.
- 4
Gestão das posições
Posições abertas podem atravessar a virada do mês (carry-over), com limite de 42 pregões. Pares selecionados que não atingem o gatilho de entrada não são operados.
- 5
Custos
A simulação desconta 2,5 bps por entrada e por saída e 2 bps por dia sobre as posições vendidas, como aproximação do custo de aluguel.
Ciclo de uma operação
Série ilustrativa, gerada só para mostrar a regra. Não é uma operação real do fundo.
Z-score do spread
z = (spread − média) ÷ desvio-padrão
Como uma operação termina
Convergência
O spread volta à faixa de saída e a posição é encerrada.
Divergência
O spread se afasta em vez de convergir e a posição é encerrada.
Carry-over
A posição segue aberta para o mês seguinte, dentro do limite de pregões.
Momentum
Uma estratégia de tendência: ela ordena as ações pela força do desempenho recente, compra as mais fortes e vende as mais fracas.
- 1
Ranking
Todo mês, as ações do universo são ordenadas por um score de momentum, que mede a força do desempenho relativo recente.
- 2
Carteira long-short
Compramos os papéis de maior score e vendemos os de menor. A configuração recente usa 15 papéis em cada ponta, 30 posições no total.
- 3
Pesos assimétricos
A ponta comprada recebe 1,5x e a vendida 0,5x. O fundo fica líquido comprado no mercado, e a ponta vendida busca ganhar com a queda dos papéis mais fracos.
- 4
Rebalanceamento
Todas as posições são refeitas no primeiro pregão do mês. O tamanho da carteira e os pesos são revisados periodicamente pela gestão.
Exposição da carteira
- Long+150%
- Short−50%
- Exposição bruta+200%
- Exposição líquida+100%
Percentuais do patrimônio, na configuração recente da estratégia.
Por que combinar as duas
As duas estratégias ganham por motivos diferentes: Pairs Trading depende da convergência de spreads, e Momentum, da persistência de tendências. Por isso, seus retornos praticamente não andam juntos: a correlação entre elas é de 0,028 desde o início.
O efeito aparece na volatilidade. Juntas, elas formam um fundo que oscila menos do que cada estratégia isolada.
Volatilidade anualizada
Agosto de 2026- Pairs Trading6,00%
- Momentum9,82%
- Fundo5,82%
Como ler as métricas
- Volatilidade anualizada
- Desvio-padrão dos retornos, em base anual. Mede o quanto o resultado oscila.
- Índice de Sharpe
- Retorno acima do CDI dividido pela volatilidade: quanto o fundo entrega por unidade de risco.
- Drawdown máximo
- Maior queda acumulada de um pico até o vale seguinte.
- Correlação
- Vai de −1 a 1. Perto de zero, indica estratégias que se movem de forma independente.
Drawdown máximo
-5,72%
Pairs Trading
Drawdown máximo
-6,88%
Momentum
Um ciclo de gestão mensal
O fundo reproduz a rotina de uma gestora quantitativa, do estudo ao relatório.
- 01
Pesquisa e seleção
Atualizar o universo de ativos, testar a qualidade estatística dos pares e recalcular os scores de momentum.
- 02
Execução simulada
Abrir e fechar posições segundo as regras de cada estratégia, já descontando os custos de transação.
- 03
Monitoramento
Acompanhar z-scores, volatilidade, drawdown e correlação, e avaliar ajustes incrementais nos parâmetros.
- 04
Relatório de gestão
Publicar o desempenho do mês contra o CDI, o detalhamento por estratégia e a atribuição de resultado por ativo.
Relatórios de gestão no LinkedIn
Todo mês, a liga publica o relatório de gestão do fundo fictício na página da FGV Quant no LinkedIn.
O FGV Quant Capital é um projeto educacional fictício que busca simular com rigor as operações e rotinas de uma gestora quantitativa. Dados, premissas e resultados são simulados, podem divergir materialmente de condições efetivas de mercado e não constituem promessa de rentabilidade, oferta de investimento ou recomendação de compra ou venda de valores mobiliários.